NYSE: CLVT - Clarivate Plc

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.36
CAGR EPS = 7.62%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 7.11 + (7.11 * 7.62% / 100) = 7.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0019
Ebitda Yield = -1.47
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2937
Debt = 4.75
Market Cap = 4.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.79 / (4.79 + 4.75) = 0.5023
Weight Cost Debt = 100% - 0.5023 = 0.4977
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.25
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.25 * 5.94 + 0 = -0.1063
WACC = (0.2937 / 4.75) * (100% - 0.5023) * (1 - 0.21) + -0.1063 + 0.5023 = 4.81
Terminal Value = Discount (0.0019 * (1 + -1.47) / (4.81 - -1.47)) = -0.000466
Company Value = ∑ (0.0019 / (1 + 4.81) ^ 5) = 0.0269
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000466 + 0.0269) / 671600000 = 0.0394

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.76
FCF Yield = 0.4958
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2937
Debt = 4.75
Market Cap = 4.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.79 / (4.79 + 4.75) = 0.5023
Weight Cost Debt = 100% - 0.5023 = 0.4977
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.25
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.25 * 5.94 + 0 = -0.1063
WACC = (0.2937 / 4.75) * (100% - 0.5023) * (1 - 0.21) + -0.1063 + 0.5023 = 4.81
Terminal Value = Discount (3.76 * (1 + 0.4958) / (4.81 - 0.4958)) = 9.92
Company Value = ∑ (3.76 / (1 + 4.81) ^ 5) = 8.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.92 + 8.25) / 671600000 = 27.06