NYSE: CLVT - Clarivate Plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.3568
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.3568 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 5.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.46
Ebitda Yield = 0.2862
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2937
Debt = 4.81
Market Cap = 4.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.79 / (4.79 + 4.81) = 0.499
Weight Cost Debt = 100% - 0.499 = 0.501
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.0684
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.0684 * 5.94 + 0 = -0.0338
WACC = (0.2937 / 4.81) * (100% - 0.499) * (1 - 0.21) + -0.0338 + 0.499 = 4.78
Terminal Value = Discount (3.46 * (1 + 0.2862) / (4.78 - 0.2862)) = 14.78
Company Value = ∑ (3.46 / (1 + 4.78) ^ 5) = 9.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.78 + 9.47) / 671600000 = 36.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.76
FCF Yield = 0.4958
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2937
Debt = 4.81
Market Cap = 4.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.79 / (4.79 + 4.81) = 0.499
Weight Cost Debt = 100% - 0.499 = 0.501
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.0684
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.0684 * 5.94 + 0 = -0.0338
WACC = (0.2937 / 4.81) * (100% - 0.499) * (1 - 0.21) + -0.0338 + 0.499 = 4.78
Terminal Value = Discount (3.76 * (1 + 0.4958) / (4.78 - 0.4958)) = 9.93
Company Value = ∑ (3.76 / (1 + 4.78) ^ 5) = 8.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.93 + 8.26) / 671600000 = 27.08