NYSE: IAA - IAA

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.16
CAGR EPS = 8.65%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.16 * (1 + 8.65%) / (0.0433 * 2) = 27.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6711
Ebitda Yield = 0.0458
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.051
Debt = 2.38
Market Cap = 7.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.02 / (7.02 + 2.38) = 0.7468
Weight Cost Debt = 100% - 0.7468 = 0.2532
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0289
WACC = (0.051 / 2.38) * (100% - 0.7468) * (1 - 0.21) + 0.0289 + 0.7468 = 1.7
Terminal Value = Discount (0.6711 * (1 + 0.0458) / (1.7 - 0.0458)) = 22.39
Company Value = ∑ (0.6711 / (1 + 1.7) ^ 5) = 2.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.39 + 2.92) / 135300000 = 187.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2375
FCF Yield = 0.0145
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.051
Debt = 2.38
Market Cap = 7.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.02 / (7.02 + 2.38) = 0.7468
Weight Cost Debt = 100% - 0.7468 = 0.2532
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0289
WACC = (0.051 / 2.38) * (100% - 0.7468) * (1 - 0.21) + 0.0289 + 0.7468 = 1.7
Terminal Value = Discount (0.2375 * (1 + 0.0145) / (1.7 - 0.0145)) = 88.42
Company Value = ∑ (0.2375 / (1 + 1.7) ^ 5) = 1.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (88.42 + 1.1) / 135300000 = 661.6