NYSE: IMAX - IMAX Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.4838
CAGR EPS = 17.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4838 * (1 + 17.07%) / (0.0433 * 2) = 6.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1008
Ebitda Yield = 0.1811
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0081
Debt = 0.2299
Market Cap = 1.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.07 / (1.07 + 0.2299) = 0.8231
Weight Cost Debt = 100% - 0.8231 = 0.1769
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -3.69 * 5.94 + 0 = -0.1894
WACC = (0.0081 / 0.2299) * (100% - 0.8231) * (1 - 0.21) + -0.1894 + 0.8231 = 2.6
Terminal Value = Discount (0.1008 * (1 + 0.1811) / (2.6 - 0.1811)) = 0.6752
Company Value = ∑ (0.1008 / (1 + 2.6) ^ 5) = 0.3412
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6752 + 0.3412) / 53860000 = 18.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1927
FCF Yield = 0.253
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0081
Debt = 0.2299
Market Cap = 1.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.07 / (1.07 + 0.2299) = 0.8231
Weight Cost Debt = 100% - 0.8231 = 0.1769
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -3.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -3.69 * 5.94 + 0 = -0.1894
WACC = (0.0081 / 0.2299) * (100% - 0.8231) * (1 - 0.21) + -0.1894 + 0.8231 = 2.6
Terminal Value = Discount (0.1927 * (1 + 0.253) / (2.6 - 0.253)) = 0.9358
Company Value = ∑ (0.1927 / (1 + 2.6) ^ 5) = 0.5913
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.9358 + 0.5913) / 53860000 = 28.35