NYSE: LEJU - Leju Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.63
CAGR EPS = 156.1%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.15 + (1.15 * 156.1% / 100) = 2.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000388
Ebitda Yield = -0.071
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.164
Debt = 0.0212
Market Cap = 0.0262
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0262 / (0.0262 + 0.0212) = 0.5527
Weight Cost Debt = 100% - 0.5527 = 0.4473
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.164 / 0.0212) * (100% - 0.5527) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.5527 = 607.77
Terminal Value = Discount (0.000388 * (1 + -0.071) / (607.77 - -0.071)) = 0
Company Value = ∑ (0.000388 / (1 + 607.77) ^ 5) = 8.5E-5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 8.5E-5) / 137170000 = 0.000617

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.17
FCF Yield = -2.96
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.164
Debt = 0.0212
Market Cap = 0.0262
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0262 / (0.0262 + 0.0212) = 0.5527
Weight Cost Debt = 100% - 0.5527 = 0.4473
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.164 / 0.0212) * (100% - 0.5527) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.5527 = 607.77
Terminal Value = Discount (3.17 * (1 + -2.96) / (607.77 - -2.96)) = -3.9E-5
Company Value = ∑ (3.17 / (1 + 607.77) ^ 5) = 0.0235
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.9E-5 + 0.0235) / 137170000 = 0.1713