NYSE: NVRO - Nevro Corp.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.56
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.56 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 7.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0814
Ebitda Yield = -0.015
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.008
Debt = 0.2218
Market Cap = 0.6791
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6791 / (0.6791 + 0.2218) = 0.7538
Weight Cost Debt = 100% - 0.7538 = 0.2462
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.3 * 5.94 + 0 = -0.2229
WACC = (0.008 / 0.2218) * (100% - 0.7538) * (1 - 0.21) + -0.2229 + 0.7538 = 2.66
Terminal Value = Discount (-0.0814 * (1 + -0.015) / (2.66 - -0.015)) = -1.6918
Company Value = ∑ (-0.0814 / (1 + 2.66) ^ 5) = -0.3885
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.6918 + -0.3885) / 35980000 = -57.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0942
FCF Yield = 0.0514
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.008
Debt = 0.2218
Market Cap = 0.6791
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6791 / (0.6791 + 0.2218) = 0.7538
Weight Cost Debt = 100% - 0.7538 = 0.2462
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.3 * 5.94 + 0 = -0.2229
WACC = (0.008 / 0.2218) * (100% - 0.7538) * (1 - 0.21) + -0.2229 + 0.7538 = 2.66
Terminal Value = Discount (-0.0942 * (1 + 0.0514) / (2.66 - 0.0514)) = -3.51
Company Value = ∑ (-0.0942 / (1 + 2.66) ^ 5) = -0.3939
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.51 + -0.3939) / 35980000 = -108.38

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0839
Net Income Yield = -0.0186
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.008
Debt = 0.2218
Market Cap = 0.6791
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6791 / (0.6791 + 0.2218) = 0.7538
Weight Cost Debt = 100% - 0.7538 = 0.2462
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.3 * 5.94 + 0 = -0.2229
WACC = (0.008 / 0.2218) * (100% - 0.7538) * (1 - 0.21) + -0.2229 + 0.7538 = 2.66
Avg P/E = -30.56
Fair cap = -0.0839 * (1 + -0.0186) / (2.66 - -0.0186) * -30.56 = 2249769746.23
Price = 2249769746.23 / 35980000 = 62.53