NYSE: RH - RH

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.91
CAGR EPS = -8.22%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 5.91 * (1 + -8.22%) / (0.0433 * 2) = 62.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.587
Ebitda Yield = 0.0231
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2379
Debt = 3.72
Market Cap = 6.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.5 / (6.5 + 3.72) = 0.6362
Weight Cost Debt = 100% - 0.6362 = 0.3638
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.68 * 5.94 + 0 = 0.1879
WACC = (0.2379 / 3.72) * (100% - 0.6362) * (1 - 0.21) + 0.1879 + 0.6362 = 5.14
Terminal Value = Discount (0.587 * (1 + 0.0231) / (5.14 - 0.0231)) = 16.52
Company Value = ∑ (0.587 / (1 + 5.14) ^ 5) = 2.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.52 + 2.41) / 21600000 = 876.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000847
FCF Yield = -1.42
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2379
Debt = 3.72
Market Cap = 6.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.5 / (6.5 + 3.72) = 0.6362
Weight Cost Debt = 100% - 0.6362 = 0.3638
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.68 * 5.94 + 0 = 0.1879
WACC = (0.2379 / 3.72) * (100% - 0.6362) * (1 - 0.21) + 0.1879 + 0.6362 = 5.14
Terminal Value = Discount (0.000847 * (1 + -1.42) / (5.14 - -1.42)) = -0.000187
Company Value = ∑ (0.000847 / (1 + 5.14) ^ 5) = 0.0193
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000187 + 0.0193) / 21600000 = 0.8827