NYSE: SKX - Skechers U.S.A., Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.49
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.49 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 32.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.5883
Ebitda Yield = 0.1044
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0224
Debt = 1.9827
Market Cap = 7.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.88 / (7.88 + 1.9827) = 0.799
Weight Cost Debt = 100% - 0.799 = 0.201
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.5084
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.5084 * 5.94 + 0 = 0.0599
WACC = (0.0224 / 1.9827) * (100% - 0.799) * (1 - 0.21) + 0.0599 + 0.799 = 0.9332
Terminal Value = Discount (1.5883 * (1 + 0.1044) / (0.9332 - 0.1044)) = 17.61
Company Value = ∑ (1.5883 / (1 + 0.9332) ^ 5) = 6.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.61 + 6.38) / 156260000 = 153.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.28
FCF Yield = 0.2932
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0224
Debt = 1.9827
Market Cap = 7.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.88 / (7.88 + 1.9827) = 0.799
Weight Cost Debt = 100% - 0.799 = 0.201
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.5084
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.5084 * 5.94 + 0 = 0.0599
WACC = (0.0224 / 1.9827) * (100% - 0.799) * (1 - 0.21) + 0.0599 + 0.799 = 0.9332
Terminal Value = Discount (3.28 * (1 + 0.2932) / (0.9332 - 0.2932)) = 14.27
Company Value = ∑ (3.28 / (1 + 0.9332) ^ 5) = 10.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.27 + 10.14) / 156260000 = 156.24