NYSE: SPR - Spirit AeroSystems Holdings

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.78
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 26.79 + (26.79 * 9.66% / 100) = 29.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0517
Ebitda Yield = -0.2281
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3239
Debt = 4
Market Cap = 2.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.26 / (2.26 + 4) = 0.3612
Weight Cost Debt = 100% - 0.3612 = 0.6388
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.1 * 5.94 + 0 = 0.0899
WACC = (0.3239 / 4) * (100% - 0.3612) * (1 - 0.21) + 0.0899 + 0.3612 = 6.41
Terminal Value = Discount (0.0517 * (1 + -0.2281) / (6.41 - -0.2281)) = 0.1001
Company Value = ∑ (0.0517 / (1 + 6.41) ^ 5) = 0.3982
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1001 + 0.3982) / 106600000 = 4.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0126
FCF Yield = -1.51
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3239
Debt = 4
Market Cap = 2.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.26 / (2.26 + 4) = 0.3612
Weight Cost Debt = 100% - 0.3612 = 0.6388
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.1 * 5.94 + 0 = 0.0899
WACC = (0.3239 / 4) * (100% - 0.3612) * (1 - 0.21) + 0.0899 + 0.3612 = 6.41
Terminal Value = Discount (0.0126 * (1 + -1.51) / (6.41 - -1.51)) = -0.003
Company Value = ∑ (0.0126 / (1 + 6.41) ^ 5) = 0.1237
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.003 + 0.1237) / 106600000 = 1.13