NYSE: SUM - Summit Materials, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.39
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.39 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 22.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.679
Ebitda Yield = 0.0443
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1142
Debt = 2.33
Market Cap = 4.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.3 / (4.3 + 2.33) = 0.6486
Weight Cost Debt = 100% - 0.6486 = 0.3514
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.4548
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.4548 * 5.94 + 0 = -0.0537
WACC = (0.1142 / 2.33) * (100% - 0.6486) * (1 - 0.21) + -0.0537 + 0.6486 = 3.81
Terminal Value = Discount (0.679 * (1 + 0.0443) / (3.81 - 0.0443)) = 95.44
Company Value = ∑ (0.679 / (1 + 3.81) ^ 5) = 2.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (95.44 + 2.78) / 119770000 = 820.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2045
FCF Yield = 0.0223
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1142
Debt = 2.33
Market Cap = 4.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.3 / (4.3 + 2.33) = 0.6486
Weight Cost Debt = 100% - 0.6486 = 0.3514
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.4548
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.4548 * 5.94 + 0 = -0.0537
WACC = (0.1142 / 2.33) * (100% - 0.6486) * (1 - 0.21) + -0.0537 + 0.6486 = 3.81
Terminal Value = Discount (0.2045 * (1 + 0.0223) / (3.81 - 0.0223)) = 10.94
Company Value = ∑ (0.2045 / (1 + 3.81) ^ 5) = 0.8749
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.94 + 0.8749) / 119770000 = 98.65

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.0474
Net Income Yield = 0.2965
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1142
Debt = 2.33
Market Cap = 4.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.3 / (4.3 + 2.33) = 0.6486
Weight Cost Debt = 100% - 0.6486 = 0.3514
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.4548
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.4548 * 5.94 + 0 = -0.0537
WACC = (0.1142 / 2.33) * (100% - 0.6486) * (1 - 0.21) + -0.0537 + 0.6486 = 3.81
Avg P/E = 16.55
Fair cap = 1.0474 * (1 + 0.2965) / (3.81 - 0.2965) * 16.55 = 14373333629.29
Price = 14373333629.29 / 119770000 = 120.01