NYSE: SW - Smurfit Westrock Plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.6
CAGR EPS = 12.43%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.6 * (1 + 12.43%) / (0.0433 * 2) = 46.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.6
Ebitda Yield = 0.0937
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1989
Debt = 3.79
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 3.79) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.3259
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.3259 * 5.94 + 0 = 0.0469
WACC = (0.1989 / 3.79) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0469 + 0 = 4.15
Terminal Value = Discount (3.6 * (1 + 0.0937) / (4.15 - 0.0937)) = 61.53
Company Value = ∑ (3.6 / (1 + 4.15) ^ 5) = 13.35
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (61.53 + 13.35) / 260350000 = 287.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8183
FCF Yield = 0.0216
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1989
Debt = 3.79
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 3.79) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.3259
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.3259 * 5.94 + 0 = 0.0469
WACC = (0.1989 / 3.79) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0469 + 0 = 4.15
Terminal Value = Discount (0.8183 * (1 + 0.0216) / (4.15 - 0.0216)) = 34.4
Company Value = ∑ (0.8183 / (1 + 4.15) ^ 5) = 3.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (34.4 + 3.47) / 260350000 = 145.45