NYSE: SWN - Southwestern Energy

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.4111
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.4111 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 6.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.59
Ebitda Yield = 0.1748
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.142
Debt = 4.1
Market Cap = 7.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.16 / (7.16 + 4.1) = 0.6359
Weight Cost Debt = 100% - 0.6359 = 0.3641
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.2621
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.2621 * 5.94 + 0 = 0.0171
WACC = (0.142 / 4.1) * (100% - 0.6359) * (1 - 0.21) + 0.0171 + 0.6359 = 2.73
Terminal Value = Discount (4.59 * (1 + 0.1748) / (2.73 - 0.1748)) = 31.93
Company Value = ∑ (4.59 / (1 + 2.73) ^ 5) = 15.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (31.93 + 15.61) / 1103410000 = 43.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.2065
FCF Yield = 0.2838
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.142
Debt = 4.1
Market Cap = 7.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.16 / (7.16 + 4.1) = 0.6359
Weight Cost Debt = 100% - 0.6359 = 0.3641
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.2621
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.2621 * 5.94 + 0 = 0.0171
WACC = (0.142 / 4.1) * (100% - 0.6359) * (1 - 0.21) + 0.0171 + 0.6359 = 2.73
Terminal Value = Discount (1.2065 * (1 + 0.2838) / (2.73 - 0.2838)) = 5.28
Company Value = ∑ (1.2065 / (1 + 2.73) ^ 5) = 3.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.28 + 3.55) / 1103410000 = 8

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.45
Net Income Yield = 0.0945
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.142
Debt = 4.1
Market Cap = 7.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.16 / (7.16 + 4.1) = 0.6359
Weight Cost Debt = 100% - 0.6359 = 0.3641
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.2621
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.2621 * 5.94 + 0 = 0.0171
WACC = (0.142 / 4.1) * (100% - 0.6359) * (1 - 0.21) + 0.0171 + 0.6359 = 2.73
Avg P/E = 1.2416
Fair cap = 2.45 * (1 + 0.0945) / (2.73 - 0.0945) * 1.2416 = 2653532215.38
Price = 2653532215.38 / 1103410000 = 2.4