NYSE: VSCO - Victoria's Secret & Co.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.14
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.14 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 17.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.5252
Ebitda Yield = 0.2108
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0604
Debt = 2.79
Market Cap = 1.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.59 / (1.59 + 2.79) = 0.363
Weight Cost Debt = 100% - 0.363 = 0.637
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.2959
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.2959 * 5.94 + 0 = 0.0121
WACC = (0.0604 / 2.79) * (100% - 0.363) * (1 - 0.21) + 0.0121 + 0.363 = 1.7084
Terminal Value = Discount (1.5252 * (1 + 0.2108) / (1.7084 - 0.2108)) = 8.76
Company Value = ∑ (1.5252 / (1 + 1.7084) ^ 5) = 5.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.76 + 5.1) / 84000000 = 164.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1822
FCF Yield = 0.065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0604
Debt = 2.79
Market Cap = 1.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.59 / (1.59 + 2.79) = 0.363
Weight Cost Debt = 100% - 0.363 = 0.637
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.2959
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.2959 * 5.94 + 0 = 0.0121
WACC = (0.0604 / 2.79) * (100% - 0.363) * (1 - 0.21) + 0.0121 + 0.363 = 1.7084
Terminal Value = Discount (0.1822 * (1 + 0.065) / (1.7084 - 0.065)) = 3.72
Company Value = ∑ (0.1822 / (1 + 1.7084) ^ 5) = 0.7651
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.72 + 0.7651) / 84000000 = 53.41