NYSE: ZYME - Zymeworks Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.78
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.44 + (11.44 * 8.66% / 100) = 12.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1016
Ebitda Yield = -0.0338
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.0267
Market Cap = 0.5033
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5033 / (0.5033 + 0.0267) = 0.9496
Weight Cost Debt = 100% - 0.9496 = 0.0504
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.15 * 5.94 + 0 = 0.215
WACC = (0.0036 / 0.0267) * (100% - 0.9496) * (1 - 0.21) + 0.215 + 0.9496 = 10.75
Terminal Value = Discount (-0.1016 * (1 + -0.0338) / (10.75 - -0.0338)) = -0.4172
Company Value = ∑ (-0.1016 / (1 + 10.75) ^ 5) = -0.4083
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4172 + -0.4083) / 68960000 = -11.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0869
FCF Yield = -0.0514
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.0267
Market Cap = 0.5033
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5033 / (0.5033 + 0.0267) = 0.9496
Weight Cost Debt = 100% - 0.9496 = 0.0504
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.15 * 5.94 + 0 = 0.215
WACC = (0.0036 / 0.0267) * (100% - 0.9496) * (1 - 0.21) + 0.215 + 0.9496 = 10.75
Terminal Value = Discount (-0.0869 * (1 + -0.0514) / (10.75 - -0.0514)) = -0.3112
Company Value = ∑ (-0.0869 / (1 + 10.75) ^ 5) = -0.3639
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3112 + -0.3639) / 68960000 = -9.79