OTC: BJCHF - Beijing Capital International Airport Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3705
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.355 + (0.355 * 9.66% / 100) = 0.3893

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0147
Ebitda Yield = -0.3897
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2821
Debt = 10.31
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 10.31) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.16 * 5.94 + 0 = 0.093
WACC = (0.2821 / 10.31) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.093 + 0 = 2.16
Terminal Value = Discount (0.0147 * (1 + -0.3897) / (2.16 - -0.3897)) = 0.0196
Company Value = ∑ (0.0147 / (1 + 2.16) ^ 5) = 0.2377
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0196 + 0.2377) / 4579180000 = 0.0562

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0112
FCF Yield = -1.42
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2821
Debt = 10.31
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 10.31) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.16 * 5.94 + 0 = 0.093
WACC = (0.2821 / 10.31) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.093 + 0 = 2.16
Terminal Value = Discount (0.0112 * (1 + -1.42) / (2.16 - -1.42)) = -0.0029
Company Value = ∑ (0.0112 / (1 + 2.16) ^ 5) = 0.2557
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0029 + 0.2557) / 4579180000 = 0.0552