OTC : CCOJY

NYSE : KO

NASDAQ : COKE

OTC : CCOJY

Coca-Cola Bottlers Japan Holdings Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 10.36
CAGR EPS = 41.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 7.87 + (7.87 * 41.02% / 100) = 11.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 591.03
Ebitda Yield = 0.636
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.753
Debt = 161.05
Market Cap = 2.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.3 / (2.3 + 161.05) = 0.0141
Weight Cost Debt = 100% - 0.0141 = 0.9859
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.0775
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.0775 * 5.94 + 0 = 0.0236
WACC = (0.753 / 161.05) * (100% - 0.0141) * (1 - 0.21) + 0.0236 + 0.0141 = 0.3697
Terminal Value = Discount (591.03 * (1 + 0.636) / (0.3697 - 0.636)) = 1501.32
Company Value = ∑ (591.03 / (1 + 0.3697) ^ 5) = 1370.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1501.32 + 1370.82) / 180610000 = 15902.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 63.12
FCF Yield = 0.181
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.753
Debt = 161.05
Market Cap = 2.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.3 / (2.3 + 161.05) = 0.0141
Weight Cost Debt = 100% - 0.0141 = 0.9859
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.0775
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.0775 * 5.94 + 0 = 0.0236
WACC = (0.753 / 161.05) * (100% - 0.0141) * (1 - 0.21) + 0.0236 + 0.0141 = 0.3697
Terminal Value = Discount (63.12 * (1 + 0.181) / (0.3697 - 0.181)) = 412.82
Company Value = ∑ (63.12 / (1 + 0.3697) ^ 5) = 229.77
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (412.82 + 229.77) / 180610000 = 3557.88