OTC: FMCCM - Freddie Mac

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 16.21
CAGR EPS = 7.87%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 4.38 + (4.38 * 7.87% / 100) = 4.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 875.16
Ebitda Yield = 1.38
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 86.82
Debt = 3214.17
Market Cap = 1.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.35 / (1.35 + 3214.17) = 0.00042
Weight Cost Debt = 100% - 0.00042 = 0.99958
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.47 * 5.94 + 0 = -0.0632
WACC = (86.82 / 3214.17) * (100% - 0.00042) * (1 - 0.21) + -0.0632 + 0.00042 = 2.13
Terminal Value = Discount (875.16 * (1 + 1.38) / (2.13 - 1.38)) = 1379.69
Company Value = ∑ (875.16 / (1 + 2.13) ^ 5) = 1359.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1379.69 + 1359.59) / 650060000 = 4213.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.9
FCF Yield = -0.1187
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 86.82
Debt = 3214.17
Market Cap = 1.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.35 / (1.35 + 3214.17) = 0.00042
Weight Cost Debt = 100% - 0.00042 = 0.99958
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.47 * 5.94 + 0 = -0.0632
WACC = (86.82 / 3214.17) * (100% - 0.00042) * (1 - 0.21) + -0.0632 + 0.00042 = 2.13
Terminal Value = Discount (2.9 * (1 + -0.1187) / (2.13 - -0.1187)) = 16.45
Company Value = ∑ (2.9 / (1 + 2.13) ^ 5) = 17.94
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.45 + 17.94) / 650060000 = 52.9