OTC: FMCKO - Freddie Mac

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 16.21
CAGR EPS = 7.87%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 2.55 + (2.55 * 7.87% / 100) = 2.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 739.55
Ebitda Yield = 1.3
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 86.82
Debt = 3214.17
Market Cap = 1.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.34 / (1.34 + 3214.17) = 0.000417
Weight Cost Debt = 100% - 0.000417 = 0.999583
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.47 * 5.94 + 0 = -0.1221
WACC = (86.82 / 3214.17) * (100% - 0.000417) * (1 - 0.21) + -0.1221 + 0.000417 = 2.13
Terminal Value = Discount (739.55 * (1 + 1.3) / (2.13 - 1.3)) = 1196.72
Company Value = ∑ (739.55 / (1 + 2.13) ^ 5) = 1176.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1196.72 + 1176.09) / 650060000 = 3650.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.9
FCF Yield = -0.1187
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 86.82
Debt = 3214.17
Market Cap = 1.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.34 / (1.34 + 3214.17) = 0.000417
Weight Cost Debt = 100% - 0.000417 = 0.999583
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.47 * 5.94 + 0 = -0.1221
WACC = (86.82 / 3214.17) * (100% - 0.000417) * (1 - 0.21) + -0.1221 + 0.000417 = 2.13
Terminal Value = Discount (2.9 * (1 + -0.1187) / (2.13 - -0.1187)) = 16.45
Company Value = ∑ (2.9 / (1 + 2.13) ^ 5) = 17.94
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.45 + 17.94) / 650060000 = 52.9