Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0022
CAGR EPS = 7.28%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 0.026 + (0.026 * 7.28% / 100) = 0.0279

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0014
Ebitda Yield = -0.2666
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.0011
Market Cap = 0.000701
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.000701 / (0.000701 + 0.0011) = 0.3894
Weight Cost Debt = 100% - 0.3894 = 0.6106
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.01
β = -1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -1.23 * 5.94 + 0 = -0.0432
WACC = (0 / 0.0011) * (100% - 0.3894) * (1 - 0.21) + -0.0432 + 0.3894 = -0.0168
Terminal Value = Discount (0.0014 * (1 + -0.2666) / (-0.0168 - -0.2666)) = 0.0039
Company Value = ∑ (0.0014 / (1 + -0.0168) ^ 5) = 0.0143
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0039 + 0.0143) / 227910000 = 0.0797

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0
FCF Yield = -1.31
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.0011
Market Cap = 0.000701
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.000701 / (0.000701 + 0.0011) = 0.3894
Weight Cost Debt = 100% - 0.3894 = 0.6106
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.01
β = -1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -1.23 * 5.94 + 0 = -0.0432
WACC = (0 / 0.0011) * (100% - 0.3894) * (1 - 0.21) + -0.0432 + 0.3894 = -0.0168
Terminal Value = Discount (0 * (1 + -1.31) / (-0.0168 - -1.31)) = 0
Company Value = ∑ (0 / (1 + -0.0168) ^ 5) = 0.000709
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.000709) / 227910000 = 0.0031