SSE: 600348 - Shan Xi Huayang Group New Energy Co.,Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.44
CAGR EPS = 15.21%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.92 + (7.92 * 15.21% / 100) = 9.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 24.97
Ebitda Yield = 0.1582
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.5845
Debt = 20.24
Market Cap = 27.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.38 / (27.38 + 20.24) = 0.575
Weight Cost Debt = 100% - 0.575 = 0.425
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.6078
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.6078 * 5.94 + 0 = -0.0117
WACC = (0.5845 / 20.24) * (100% - 0.575) * (1 - 0.21) + -0.0117 + 0.575 = 2.26
Terminal Value = Discount (24.97 * (1 + 0.1582) / (2.26 - 0.1582)) = 190.72
Company Value = ∑ (24.97 / (1 + 2.26) ^ 5) = 88.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (190.72 + 88.38) / 3607500000 = 77.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2407
FCF Yield = -0.0708
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.5845
Debt = 20.24
Market Cap = 27.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.38 / (27.38 + 20.24) = 0.575
Weight Cost Debt = 100% - 0.575 = 0.425
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.6078
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.6078 * 5.94 + 0 = -0.0117
WACC = (0.5845 / 20.24) * (100% - 0.575) * (1 - 0.21) + -0.0117 + 0.575 = 2.26
Terminal Value = Discount (0.2407 * (1 + -0.0708) / (2.26 - -0.0708)) = 2.14
Company Value = ∑ (0.2407 / (1 + 2.26) ^ 5) = 1.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.14 + 1.32) / 3607500000 = 0.9578