SSE: 600517 - State Grid Yingda Co.,Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2386
CAGR EPS = 82.76%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 5.02 + (5.02 * 82.76% / 100) = 9.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 17.39
Ebitda Yield = 0.4798
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0229
Debt = 10.97
Market Cap = 32.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.42 / (32.42 + 10.97) = 0.7472
Weight Cost Debt = 100% - 0.7472 = 0.2528
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0839
WACC = (0.0229 / 10.97) * (100% - 0.7472) * (1 - 0.21) + 0.0839 + 0.7472 = 0.2263
Terminal Value = Discount (17.39 * (1 + 0.4798) / (0.2263 - 0.4798)) = 53.27
Company Value = ∑ (17.39 / (1 + 0.2263) ^ 5) = 45.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (53.27 + 45.68) / 5718440000 = 17.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.78
FCF Yield = 0.5108
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0229
Debt = 10.97
Market Cap = 32.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.42 / (32.42 + 10.97) = 0.7472
Weight Cost Debt = 100% - 0.7472 = 0.2528
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0839
WACC = (0.0229 / 10.97) * (100% - 0.7472) * (1 - 0.21) + 0.0839 + 0.7472 = 0.2263
Terminal Value = Discount (4.78 * (1 + 0.5108) / (0.2263 - 0.5108)) = 14.04
Company Value = ∑ (4.78 / (1 + 0.2263) ^ 5) = 12.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.04 + 12.23) / 5718440000 = 4.59