SSE: 600637 - Oriental Pearl Group Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1763
CAGR EPS = -21.68%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1763 * (1 + -21.68%) / (0.0483 * 2) = 1.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0886
Ebitda Yield = -0.2848
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0611
Debt = 2.67
Market Cap = 27.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.32 / (27.32 + 2.67) = 0.911
Weight Cost Debt = 100% - 0.911 = 0.089
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.7167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.7167 * 5.94 + 0 = 0.067
WACC = (0.0611 / 2.67) * (100% - 0.911) * (1 - 0.21) + 0.067 + 0.911 = 1.85
Terminal Value = Discount (0.0886 * (1 + -0.2848) / (1.85 - -0.2848)) = 0.1905
Company Value = ∑ (0.0886 / (1 + 1.85) ^ 5) = 0.9255
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1905 + 0.9255) / 3414500000 = 0.3268

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0458
FCF Yield = -0.2414
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0611
Debt = 2.67
Market Cap = 27.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.32 / (27.32 + 2.67) = 0.911
Weight Cost Debt = 100% - 0.911 = 0.089
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.7167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.7167 * 5.94 + 0 = 0.067
WACC = (0.0611 / 2.67) * (100% - 0.911) * (1 - 0.21) + 0.067 + 0.911 = 1.85
Terminal Value = Discount (0.0458 * (1 + -0.2414) / (1.85 - -0.2414)) = 0.122
Company Value = ∑ (0.0458 / (1 + 1.85) ^ 5) = 0.4102
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.122 + 0.4102) / 3414500000 = 0.1558