SSE: 601800 - China Communications Construction Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.52
CAGR EPS = 5.57%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 9.21 + (9.21 * 5.57% / 100) = 9.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 51.02
Ebitda Yield = -0.0022
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 21.81
Debt = 485.83
Market Cap = 147.65
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 147.65 / (147.65 + 485.83) = 0.2331
Weight Cost Debt = 100% - 0.2331 = 0.7669
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.49 * 5.94 + 0 = 0.1128
WACC = (21.81 / 485.83) * (100% - 0.2331) * (1 - 0.21) + 0.1128 + 0.2331 = 3.56
Terminal Value = Discount (51.02 * (1 + -0.0022) / (3.56 - -0.0022)) = 1130.51
Company Value = ∑ (51.02 / (1 + 3.56) ^ 5) = 230.96
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1130.51 + 230.96) / 16263660000 = 83.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -14.68
FCF Yield = -0.1138
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 21.81
Debt = 485.83
Market Cap = 147.65
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 147.65 / (147.65 + 485.83) = 0.2331
Weight Cost Debt = 100% - 0.2331 = 0.7669
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.49 * 5.94 + 0 = 0.1128
WACC = (21.81 / 485.83) * (100% - 0.2331) * (1 - 0.21) + 0.1128 + 0.2331 = 3.56
Terminal Value = Discount (-14.68 * (1 + -0.1138) / (3.56 - -0.1138)) = -73.08
Company Value = ∑ (-14.68 / (1 + 3.56) ^ 5) = -86.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-73.08 + -86.19) / 16263660000 = -9.79