SSE: 601816 - Beijing-Shanghai High-Speed Railway Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2351
CAGR EPS = -3.35%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2351 * (1 + -3.35%) / (0.0483 * 2) = 2.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.48
Ebitda Yield = -0.2039
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.59
Debt = 75.66
Market Cap = 263.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 263.7 / (263.7 + 75.66) = 0.7771
Weight Cost Debt = 100% - 0.7771 = 0.2229
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3777
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3777 * 5.94 + 0 = 0.0468
WACC = (2.59 / 75.66) * (100% - 0.7771) * (1 - 0.21) + 0.0468 + 0.7771 = 2.72
Terminal Value = Discount (1.48 * (1 + -0.2039) / (2.72 - -0.2039)) = 4.47
Company Value = ∑ (1.48 / (1 + 2.72) ^ 5) = 11.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.47 + 11.52) / 49106480000 = 0.3255

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 22.79
FCF Yield = 0.0307
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.59
Debt = 75.66
Market Cap = 263.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 263.7 / (263.7 + 75.66) = 0.7771
Weight Cost Debt = 100% - 0.7771 = 0.2229
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3777
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3777 * 5.94 + 0 = 0.0468
WACC = (2.59 / 75.66) * (100% - 0.7771) * (1 - 0.21) + 0.0468 + 0.7771 = 2.72
Terminal Value = Discount (22.79 * (1 + 0.0307) / (2.72 - 0.0307)) = 5783.02
Company Value = ∑ (22.79 / (1 + 2.72) ^ 5) = 98.97
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5783.02 + 98.97) / 49106480000 = 119.78