SSE: 601858 - China Science Publishing & Media Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.6493
CAGR EPS = 1.99%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6493 * (1 + 1.99%) / (0.0483 * 2) = 6.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5275
Ebitda Yield = 0.006
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.0232
Market Cap = 28.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.81 / (28.81 + 0.0232) = 0.9992
Weight Cost Debt = 100% - 0.9992 = 0.00080000000000002
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3709
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3709 * 5.94 + 0 = 0.0464
WACC = (0.0012 / 0.0232) * (100% - 0.9992) * (1 - 0.21) + 0.0464 + 0.9992 = 4.14
Terminal Value = Discount (0.5275 * (1 + 0.006) / (4.14 - 0.006)) = 12.24
Company Value = ∑ (0.5275 / (1 + 4.14) ^ 5) = 2.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.24 + 2.31) / 790500000 = 18.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2829
FCF Yield = -0.0695
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.0232
Market Cap = 28.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.81 / (28.81 + 0.0232) = 0.9992
Weight Cost Debt = 100% - 0.9992 = 0.00080000000000002
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3709
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3709 * 5.94 + 0 = 0.0464
WACC = (0.0012 / 0.0232) * (100% - 0.9992) * (1 - 0.21) + 0.0464 + 0.9992 = 4.14
Terminal Value = Discount (0.2829 * (1 + -0.0695) / (4.14 - -0.0695)) = 1.94
Company Value = ∑ (0.2829 / (1 + 4.14) ^ 5) = 1.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.94 + 1.46) / 790500000 = 4.31