SSE: 603077 - Sichuan Hebang Biotechnology Corporation Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1453
CAGR EPS = 19.47%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 2.17 + (2.17 * 19.47% / 100) = 2.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.17
Ebitda Yield = 0.194
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 1.65
Market Cap = 20.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.67 / (20.67 + 1.65) = 0.9261
Weight Cost Debt = 100% - 0.9261 = 0.0739
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.9315
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.9315 * 5.94 + 0 = 0.0797
WACC = (0.0244 / 1.65) * (100% - 0.9261) * (1 - 0.21) + 0.0797 + 0.9261 = 1.23
Terminal Value = Discount (9.17 * (1 + 0.194) / (1.23 - 0.194)) = 56.7
Company Value = ∑ (9.17 / (1 + 1.23) ^ 5) = 31.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.7 + 31.87) / 8831250000 = 10.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.04
FCF Yield = 0.0673
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0244
Debt = 1.65
Market Cap = 20.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.67 / (20.67 + 1.65) = 0.9261
Weight Cost Debt = 100% - 0.9261 = 0.0739
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.9315
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.9315 * 5.94 + 0 = 0.0797
WACC = (0.0244 / 1.65) * (100% - 0.9261) * (1 - 0.21) + 0.0797 + 0.9261 = 1.23
Terminal Value = Discount (-1.04 * (1 + 0.0673) / (1.23 - 0.0673)) = -18.91
Company Value = ∑ (-1.04 / (1 + 1.23) ^ 5) = -4.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-18.91 + -4.4) / 8831250000 = -2.64