SSE: 603444 - G-bits Network Technology (Xiamen) Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 15.62
CAGR EPS = -3.35%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 15.62 * (1 + -3.35%) / (0.0483 * 2) = 156.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.51
Ebitda Yield = 0.0958
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0044
Debt = 0.0344
Market Cap = 37.65
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.65 / (37.65 + 0.0344) = 0.9991
Weight Cost Debt = 100% - 0.9991 = 0.00090000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.24 * 5.94 + 0 = 0.098
WACC = (0.0044 / 0.0344) * (100% - 0.9991) * (1 - 0.21) + 0.098 + 0.9991 = 10.17
Terminal Value = Discount (3.51 * (1 + 0.0958) / (10.17 - 0.0958)) = 404.33
Company Value = ∑ (3.51 / (1 + 10.17) ^ 5) = 10.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (404.33 + 10.92) / 72040000 = 5764.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.05
FCF Yield = -0.0146
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0044
Debt = 0.0344
Market Cap = 37.65
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.65 / (37.65 + 0.0344) = 0.9991
Weight Cost Debt = 100% - 0.9991 = 0.00090000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.24 * 5.94 + 0 = 0.098
WACC = (0.0044 / 0.0344) * (100% - 0.9991) * (1 - 0.21) + 0.098 + 0.9991 = 10.17
Terminal Value = Discount (1.05 * (1 + -0.0146) / (10.17 - -0.0146)) = 5.48
Company Value = ∑ (1.05 / (1 + 10.17) ^ 5) = 4.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.48 + 4.09) / 72040000 = 132.93