SSE: 603799 - Zhejiang Huayou Cobalt Co.,Ltd

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.96
CAGR EPS = 74.82%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 33.94 + (33.94 * 74.82% / 100) = 59.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 37.71
Ebitda Yield = 0.374
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.96
Debt = 46.11
Market Cap = 73.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 73.86 / (73.86 + 46.11) = 0.6157
Weight Cost Debt = 100% - 0.6157 = 0.3843
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.5011
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.5011 * 5.94 + 0 = 0.058
WACC = (1.96 / 46.11) * (100% - 0.6157) * (1 - 0.21) + 0.058 + 0.6157 = 3.37
Terminal Value = Discount (37.71 * (1 + 0.374) / (3.37 - 0.374)) = 128.98
Company Value = ∑ (37.71 / (1 + 3.37) ^ 5) = 97.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (128.98 + 97.89) / 1710090000 = 132.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2047.06
FCF Yield = 1.74
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.96
Debt = 46.11
Market Cap = 73.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 73.86 / (73.86 + 46.11) = 0.6157
Weight Cost Debt = 100% - 0.6157 = 0.3843
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.5011
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.5011 * 5.94 + 0 = 0.058
WACC = (1.96 / 46.11) * (100% - 0.6157) * (1 - 0.21) + 0.058 + 0.6157 = 3.37
Terminal Value = Discount (-2047.06 * (1 + 1.74) / (3.37 - 1.74)) = -2787.4
Company Value = ∑ (-2047.06 / (1 + 3.37) ^ 5) = -2765.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2787.4 + -2765.92) / 1710090000 = -3247.38