SSE: 688041 - Hygon Information Technology Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5435
CAGR EPS = 134.34%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5435 * (1 + 134.34%) / (0.0483 * 2) = 13.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 37.99
Ebitda Yield = 0.4459
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0362
Debt = 1.11
Market Cap = 140.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.39 / (140.39 + 1.11) = 0.9922
Weight Cost Debt = 100% - 0.9922 = 0.0078
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.31 * 5.94 + 0 = 0.2207
WACC = (0.0362 / 1.11) * (100% - 0.9922) * (1 - 0.21) + 0.2207 + 0.9922 = 2.77
Terminal Value = Discount (37.99 * (1 + 0.4459) / (2.77 - 0.4459)) = 114.58
Company Value = ∑ (37.99 / (1 + 2.77) ^ 5) = 93.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (114.58 + 93.79) / 2324340000 = 89.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0192
FCF Yield = -0.2877
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0362
Debt = 1.11
Market Cap = 140.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.39 / (140.39 + 1.11) = 0.9922
Weight Cost Debt = 100% - 0.9922 = 0.0078
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.31 * 5.94 + 0 = 0.2207
WACC = (0.0362 / 1.11) * (100% - 0.9922) * (1 - 0.21) + 0.2207 + 0.9922 = 2.77
Terminal Value = Discount (-0.0192 * (1 + -0.2877) / (2.77 - -0.2877)) = -0.0377
Company Value = ∑ (-0.0192 / (1 + 2.77) ^ 5) = -0.1981
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0377 + -0.1981) / 2324340000 = -0.1015