SSE: 688192_SS - Dizal (Jiangsu) Pharmaceutical Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.71
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.71 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 37.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.2979
Ebitda Yield = 0.1046
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.0764
Market Cap = 14.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.23 / (14.23 + 0.0764) = 0.9947
Weight Cost Debt = 100% - 0.9947 = 0.0053
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.9863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.9863 * 5.94 + 0 = 0.1507
WACC = (0.0076 / 0.0764) * (100% - 0.9947) * (1 - 0.21) + 0.1507 + 0.9947 = 7.93
Terminal Value = Discount (-1.2979 * (1 + 0.1046) / (7.93 - 0.1046)) = -38.71
Company Value = ∑ (-1.2979 / (1 + 7.93) ^ 5) = -4.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-38.71 + -4.23) / 407160000 = -105.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.2
FCF Yield = 0.1711
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0076
Debt = 0.0764
Market Cap = 14.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.23 / (14.23 + 0.0764) = 0.9947
Weight Cost Debt = 100% - 0.9947 = 0.0053
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.9863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.9863 * 5.94 + 0 = 0.1507
WACC = (0.0076 / 0.0764) * (100% - 0.9947) * (1 - 0.21) + 0.1507 + 0.9947 = 7.93
Terminal Value = Discount (-2.2 * (1 + 0.1711) / (7.93 - 0.1711)) = -19.19
Company Value = ∑ (-2.2 / (1 + 7.93) ^ 5) = -6.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-19.19 + -6.43) / 407160000 = -62.93