SSE: 688235_SS - BeiGene, Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.7
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -4.7 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 113.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -19.03
Ebitda Yield = 0.095
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.5452
Market Cap = 151.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 151.42 / (151.42 + 0.5452) = 0.9964
Weight Cost Debt = 100% - 0.9964 = 0.0036
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3309
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3309 * 5.94 + 0 = 0.0524
WACC = (0 / 0.5452) * (100% - 0.9964) * (1 - 0.21) + 0.0524 + 0.9964 = 0.0522
Terminal Value = Discount (-19.03 * (1 + 0.095) / (0.0522 - 0.095)) = -220.05
Company Value = ∑ (-19.03 / (1 + 0.0522) ^ 5) = -79.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-220.05 + -79.88) / 1359510000 = -220.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -21.81
FCF Yield = 0.1138
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.5452
Market Cap = 151.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 151.42 / (151.42 + 0.5452) = 0.9964
Weight Cost Debt = 100% - 0.9964 = 0.0036
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3309
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3309 * 5.94 + 0 = 0.0524
WACC = (0 / 0.5452) * (100% - 0.9964) * (1 - 0.21) + 0.0524 + 0.9964 = 0.0522
Terminal Value = Discount (-21.81 * (1 + 0.1138) / (0.0522 - 0.1138)) = -213.79
Company Value = ∑ (-21.81 / (1 + 0.0522) ^ 5) = -88.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-213.79 + -88.76) / 1359510000 = -222.55