SSE: 688256_SS - Cambricon Technologies Corporation Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.04
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.04 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 160.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.3215
Ebitda Yield = 0.0064
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0034
Debt = 0.0996
Market Cap = 96.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 96.22 / (96.22 + 0.0996) = 0.999
Weight Cost Debt = 100% - 0.999 = 0.001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 8.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 8.08 * 5.94 + 0 = 0.5129
WACC = (0.0034 / 0.0996) * (100% - 0.999) * (1 - 0.21) + 0.5129 + 0.999 = 3.18
Terminal Value = Discount (-1.3215 * (1 + 0.0064) / (3.18 - 0.0064)) = -44.73
Company Value = ∑ (-1.3215 / (1 + 3.18) ^ 5) = -5.94
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-44.73 + -5.94) / 416590000 = -121.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.1925
FCF Yield = 0.1137
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0034
Debt = 0.0996
Market Cap = 96.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 96.22 / (96.22 + 0.0996) = 0.999
Weight Cost Debt = 100% - 0.999 = 0.001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 8.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 8.08 * 5.94 + 0 = 0.5129
WACC = (0.0034 / 0.0996) * (100% - 0.999) * (1 - 0.21) + 0.5129 + 0.999 = 3.18
Terminal Value = Discount (-1.1925 * (1 + 0.1137) / (3.18 - 0.1137)) = -13.86
Company Value = ∑ (-1.1925 / (1 + 3.18) ^ 5) = -4.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-13.86 + -4.4) / 416590000 = -43.84