SSE: 688375 - Guobo Electronics Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.52
CAGR EPS = 4.4%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.52 * (1 + 4.4%) / (0.0433 * 2) = 18.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.78
Ebitda Yield = 0.1015
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0067
Debt = 0.1692
Market Cap = 31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31 / (31 + 0.1692) = 0.9946
Weight Cost Debt = 100% - 0.9946 = 0.0054
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.0533
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.0533 * 5.94 + 0 = 0.0332
WACC = (0.0067 / 0.1692) * (100% - 0.9946) * (1 - 0.21) + 0.0332 + 0.9946 = 3.12
Terminal Value = Discount (5.78 * (1 + 0.1015) / (3.12 - 0.1015)) = 77.75
Company Value = ∑ (5.78 / (1 + 3.12) ^ 5) = 21.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (77.75 + 21.83) / 400010000 = 248.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4459
FCF Yield = 0.1991
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0067
Debt = 0.1692
Market Cap = 31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31 / (31 + 0.1692) = 0.9946
Weight Cost Debt = 100% - 0.9946 = 0.0054
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.0533
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.0533 * 5.94 + 0 = 0.0332
WACC = (0.0067 / 0.1692) * (100% - 0.9946) * (1 - 0.21) + 0.0332 + 0.9946 = 3.12
Terminal Value = Discount (0.4459 * (1 + 0.1991) / (3.12 - 0.1991)) = 2.73
Company Value = ∑ (0.4459 / (1 + 3.12) ^ 5) = 1.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.73 + 1.45) / 400010000 = 10.44