SSE: 688520 - Sinocelltech Group Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8893
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 42.59 + (42.59 * 9.66% / 100) = 46.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.8276
Ebitda Yield = 0.0112
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1115
Debt = 1.9
Market Cap = 26.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.06 / (26.06 + 1.9) = 0.932
Weight Cost Debt = 100% - 0.932 = 0.068
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2471
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2471 * 5.94 + 0 = 0.0097
WACC = (0.1115 / 1.9) * (100% - 0.932) * (1 - 0.21) + 0.0097 + 0.932 = 4.6
Terminal Value = Discount (-0.8276 * (1 + 0.0112) / (4.6 - 0.0112)) = -19.17
Company Value = ∑ (-0.8276 / (1 + 4.6) ^ 5) = -3.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-19.17 + -3.54) / 445340000 = -51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.2
FCF Yield = 0.0616
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1115
Debt = 1.9
Market Cap = 26.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.06 / (26.06 + 1.9) = 0.932
Weight Cost Debt = 100% - 0.932 = 0.068
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2471
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2471 * 5.94 + 0 = 0.0097
WACC = (0.1115 / 1.9) * (100% - 0.932) * (1 - 0.21) + 0.0097 + 0.932 = 4.6
Terminal Value = Discount (-1.2 * (1 + 0.0616) / (4.6 - 0.0616)) = -65.39
Company Value = ∑ (-1.2 / (1 + 4.6) ^ 5) = -4.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-65.39 + -4.65) / 445340000 = -157.27