TSE: 3069 - JFLA Holdings Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -12.97
CAGR EPS = -179.71%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -179.71% / 100) = 119.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8786
Ebitda Yield = -0.138
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4315
Debt = 19.96
Market Cap = 14.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.92 / (14.92 + 19.96) = 0.4278
Weight Cost Debt = 100% - 0.4278 = 0.5722
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.17 * 5.94 + 0 = 0.1573
WACC = (0.4315 / 19.96) * (100% - 0.4278) * (1 - 0.21) + 0.1573 + 0.4278 = 1.77
Terminal Value = Discount (0.8786 * (1 + -0.138) / (1.77 - -0.138)) = 4.46
Company Value = ∑ (0.8786 / (1 + 1.77) ^ 5) = 5.77
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.46 + 5.77) / 47680000 = 214.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.51
FCF Yield = 0.1518
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4315
Debt = 19.96
Market Cap = 14.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.92 / (14.92 + 19.96) = 0.4278
Weight Cost Debt = 100% - 0.4278 = 0.5722
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.17 * 5.94 + 0 = 0.1573
WACC = (0.4315 / 19.96) * (100% - 0.4278) * (1 - 0.21) + 0.1573 + 0.4278 = 1.77
Terminal Value = Discount (2.51 * (1 + 0.1518) / (1.77 - 0.1518)) = 19.77
Company Value = ∑ (2.51 / (1 + 1.77) ^ 5) = 9.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (19.77 + 9.12) / 47680000 = 605.92