TSE: 3103 - Unitika Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -94.42
CAGR EPS = 19.88%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 251.5 + (251.5 * 19.88% / 100) = 301.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.71
Ebitda Yield = -0.1411
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.11
Debt = 92.59
Market Cap = 13.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.27 / (13.27 + 92.59) = 0.1254
Weight Cost Debt = 100% - 0.1254 = 0.8746
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4862
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4862 * 5.94 + 0 = -0.0045
WACC = (1.11 / 92.59) * (100% - 0.1254) * (1 - 0.21) + -0.0045 + 0.1254 = 0.9471
Terminal Value = Discount (1.71 * (1 + -0.1411) / (0.9471 - -0.1411)) = 9.3
Company Value = ∑ (1.71 / (1 + 0.9471) ^ 5) = 11.57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.3 + 11.57) / 57660000 = 361.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.02
FCF Yield = 0.308
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.11
Debt = 92.59
Market Cap = 13.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.27 / (13.27 + 92.59) = 0.1254
Weight Cost Debt = 100% - 0.1254 = 0.8746
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4862
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4862 * 5.94 + 0 = -0.0045
WACC = (1.11 / 92.59) * (100% - 0.1254) * (1 - 0.21) + -0.0045 + 0.1254 = 0.9471
Terminal Value = Discount (4.02 * (1 + 0.308) / (0.9471 - 0.308)) = 16.8
Company Value = ∑ (4.02 / (1 + 0.9471) ^ 5) = 12.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.8 + 12.2) / 57660000 = 503.08