TSE: 3491 - GA technologies Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 26.97
CAGR EPS = 9.48%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 26.97 * (1 + 9.48%) / (0.0458 * 2) = 322.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 27.49
Ebitda Yield = 0.2974
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.637
Debt = 19.52
Market Cap = 51.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.81 / (51.81 + 19.52) = 0.7263
Weight Cost Debt = 100% - 0.7263 = 0.2737
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.1202
WACC = (0.637 / 19.52) * (100% - 0.7263) * (1 - 0.21) + -0.1202 + 0.7263 = 2.47
Terminal Value = Discount (27.49 * (1 + 0.2974) / (2.47 - 0.2974)) = 115.77
Company Value = ∑ (27.49 / (1 + 2.47) ^ 5) = 80.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (115.77 + 80.18) / 37440000 = 5233.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 50.94
FCF Yield = 0.582
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.637
Debt = 19.52
Market Cap = 51.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.81 / (51.81 + 19.52) = 0.7263
Weight Cost Debt = 100% - 0.7263 = 0.2737
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.1202
WACC = (0.637 / 19.52) * (100% - 0.7263) * (1 - 0.21) + -0.1202 + 0.7263 = 2.47
Terminal Value = Discount (50.94 * (1 + 0.582) / (2.47 - 0.582)) = 127.99
Company Value = ∑ (50.94 / (1 + 2.47) ^ 5) = 113.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (127.99 + 113.4) / 37440000 = 6447.45