TSE: 3656 - KLab Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -44.98
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 220 + (220 * 9.66% / 100) = 241.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0078
Ebitda Yield = -1.4
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0359
Debt = 3.18
Market Cap = 13.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.75 / (13.75 + 3.18) = 0.8123
Weight Cost Debt = 100% - 0.8123 = 0.1877
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 2.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 2.47 * 5.94 + 0 = 0.171
WACC = (0.0359 / 3.18) * (100% - 0.8123) * (1 - 0.21) + 0.171 + 0.8123 = 1.02
Terminal Value = Discount (0.0078 * (1 + -1.4) / (1.02 - -1.4)) = -0.0021
Company Value = ∑ (0.0078 / (1 + 1.02) ^ 5) = 0.2277
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0021 + 0.2277) / 40450000 = 5.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -19.35
FCF Yield = 0.3473
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0359
Debt = 3.18
Market Cap = 13.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.75 / (13.75 + 3.18) = 0.8123
Weight Cost Debt = 100% - 0.8123 = 0.1877
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 2.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 2.47 * 5.94 + 0 = 0.171
WACC = (0.0359 / 3.18) * (100% - 0.8123) * (1 - 0.21) + 0.171 + 0.8123 = 1.02
Terminal Value = Discount (-19.35 * (1 + 0.3473) / (1.02 - 0.3473)) = -73.48
Company Value = ∑ (-19.35 / (1 + 1.02) ^ 5) = -56.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-73.48 + -56.07) / 40450000 = -3202.75