TSE: 3922_T - PR TIMES, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 57.16
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 57.16 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 536.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.54
Ebitda Yield = 0.1901
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000609
Debt = 0.0013
Market Cap = 18.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.9 / (18.9 + 0.0013) = 0.9999
Weight Cost Debt = 100% - 0.9999 = 9.9999999999989E-5
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.3 * 5.94 + 0 = -0.1038
WACC = (0.000609 / 0.0013) * (100% - 0.9999) * (1 - 0.21) + -0.1038 + 0.9999 = 36.53
Terminal Value = Discount (4.54 * (1 + 0.1901) / (36.53 - 0.1901)) = 6.49
Company Value = ∑ (4.54 / (1 + 36.53) ^ 5) = 6.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.49 + 6.41) / 13610000 = 947.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.13
FCF Yield = 0.1836
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000609
Debt = 0.0013
Market Cap = 18.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.9 / (18.9 + 0.0013) = 0.9999
Weight Cost Debt = 100% - 0.9999 = 9.9999999999989E-5
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.3 * 5.94 + 0 = -0.1038
WACC = (0.000609 / 0.0013) * (100% - 0.9999) * (1 - 0.21) + -0.1038 + 0.9999 = 36.53
Terminal Value = Discount (3.13 * (1 + 0.1836) / (36.53 - 0.1836)) = 4.29
Company Value = ∑ (3.13 / (1 + 36.53) ^ 5) = 4.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.29 + 4.48) / 13610000 = 644.16

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 3.33
Net Income Yield = 0.2343
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000609
Debt = 0.0013
Market Cap = 18.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.9 / (18.9 + 0.0013) = 0.9999
Weight Cost Debt = 100% - 0.9999 = 9.9999999999989E-5
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.3 * 5.94 + 0 = -0.1038
WACC = (0.000609 / 0.0013) * (100% - 0.9999) * (1 - 0.21) + -0.1038 + 0.9999 = 36.53
Avg P/E = 30.97
Fair cap = 3.33 * (1 + 0.2343) / (36.53 - 0.2343) * 30.97 = 21717508490.91
Price = 21717508490.91 / 13610000 = 1595.7