TSE: 3990 - UUUM Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 16.38
CAGR EPS = -1.53%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 16.38 * (1 + -1.53%) / (0.0433 * 2) = 186.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5601
Ebitda Yield = -0.0645
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0149
Debt = 3.76
Market Cap = 14.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.28 / (14.28 + 3.76) = 0.7917
Weight Cost Debt = 100% - 0.7917 = 0.2083
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 4.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 4.08 * 5.94 + 0 = 0.2711
WACC = (0.0149 / 3.76) * (100% - 0.7917) * (1 - 0.21) + 0.2711 + 0.7917 = 0.5249
Terminal Value = Discount (0.5601 * (1 + -0.0645) / (0.5249 - -0.0645)) = 7.32
Company Value = ∑ (0.5601 / (1 + 0.5249) ^ 5) = 3.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.32 + 3.17) / 19840000 = 528.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.04
FCF Yield = 0.4895
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0149
Debt = 3.76
Market Cap = 14.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.28 / (14.28 + 3.76) = 0.7917
Weight Cost Debt = 100% - 0.7917 = 0.2083
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 4.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 4.08 * 5.94 + 0 = 0.2711
WACC = (0.0149 / 3.76) * (100% - 0.7917) * (1 - 0.21) + 0.2711 + 0.7917 = 0.5249
Terminal Value = Discount (2.04 * (1 + 0.4895) / (0.5249 - 0.4895)) = 6.11
Company Value = ∑ (2.04 / (1 + 0.5249) ^ 5) = 5.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.11 + 5.25) / 19840000 = 572.48