TSE: 4056 - Neural Pocket Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -43.65
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 937.5 + (937.5 * 9.66% / 100) = 1028.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0342
Ebitda Yield = -0.4128
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 2.42
Market Cap = 25.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.82 / (25.82 + 2.42) = 0.9143
Weight Cost Debt = 100% - 0.9143 = 0.0857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.0491
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.0491 * 5.94 + 0 = 0.0273
WACC = (0.0234 / 2.42) * (100% - 0.9143) * (1 - 0.21) + 0.0273 + 0.9143 = 0.7836
Terminal Value = Discount (-0.0342 * (1 + -0.4128) / (0.7836 - -0.4128)) = -0.0459
Company Value = ∑ (-0.0342 / (1 + 0.7836) ^ 5) = -0.6381
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0459 + -0.6381) / 14900000 = -45.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0203
FCF Yield = -0.463
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 2.42
Market Cap = 25.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.82 / (25.82 + 2.42) = 0.9143
Weight Cost Debt = 100% - 0.9143 = 0.0857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.0491
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.0491 * 5.94 + 0 = 0.0273
WACC = (0.0234 / 2.42) * (100% - 0.9143) * (1 - 0.21) + 0.0273 + 0.9143 = 0.7836
Terminal Value = Discount (-0.0203 * (1 + -0.463) / (0.7836 - -0.463)) = -0.0223
Company Value = ∑ (-0.0203 / (1 + 0.7836) ^ 5) = -0.4971
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0223 + -0.4971) / 14900000 = -34.86