TSE: 4056_T - Neural Pocket Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -43.65
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -43.65 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 970.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0342
Ebitda Yield = -0.4128
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 2.42
Market Cap = 25.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.82 / (25.82 + 2.42) = 0.9143
Weight Cost Debt = 100% - 0.9143 = 0.0857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.44
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.44 * 5.94 + 0 = -0.1123
WACC = (0.0234 / 2.42) * (100% - 0.9143) * (1 - 0.21) + -0.1123 + 0.9143 = 0.6542
Terminal Value = Discount (-0.0342 * (1 + -0.4128) / (0.6542 - -0.4128)) = -0.0464
Company Value = ∑ (-0.0342 / (1 + 0.6542) ^ 5) = -0.6398
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0464 + -0.6398) / 14900000 = -46.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0203
FCF Yield = -0.463
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 2.42
Market Cap = 25.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.82 / (25.82 + 2.42) = 0.9143
Weight Cost Debt = 100% - 0.9143 = 0.0857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.44
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.44 * 5.94 + 0 = -0.1123
WACC = (0.0234 / 2.42) * (100% - 0.9143) * (1 - 0.21) + -0.1123 + 0.9143 = 0.6542
Terminal Value = Discount (-0.0203 * (1 + -0.463) / (0.6542 - -0.463)) = -0.0225
Company Value = ∑ (-0.0203 / (1 + 0.6542) ^ 5) = -0.4983
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0225 + -0.4983) / 14900000 = -34.95

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0528
Net Income Yield = -0.3947
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 2.42
Market Cap = 25.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.82 / (25.82 + 2.42) = 0.9143
Weight Cost Debt = 100% - 0.9143 = 0.0857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.44
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.44 * 5.94 + 0 = -0.1123
WACC = (0.0234 / 2.42) * (100% - 0.9143) * (1 - 0.21) + -0.1123 + 0.9143 = 0.6542
Avg P/E = 1267.16
Fair cap = -0.0528 * (1 + -0.3947) / (0.6542 - -0.3947) * 1267.16 = -64763250038.77
Price = -64763250038.77 / 14900000 = -4346.53