TSE: 4168_T - Yappli, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -915.77
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -915.77 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 800.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 103.92
Ebitda Yield = 0.1588
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9421
Debt = 124.71
Market Cap = 18.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.95 / (18.95 + 124.71) = 0.1319
Weight Cost Debt = 100% - 0.1319 = 0.8681
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -8 * 5.94 + 0 = -0.4423
WACC = (0.9421 / 124.71) * (100% - 0.1319) * (1 - 0.21) + -0.4423 + 0.1319 = 0.5377
Terminal Value = Discount (103.92 * (1 + 0.1588) / (0.5377 - 0.1588)) = 764.05
Company Value = ∑ (103.92 / (1 + 0.5377) ^ 5) = 388.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (764.05 + 388.49) / 12710000 = 90679.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -7.28
FCF Yield = -0.2217
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9421
Debt = 124.71
Market Cap = 18.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.95 / (18.95 + 124.71) = 0.1319
Weight Cost Debt = 100% - 0.1319 = 0.8681
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -8 * 5.94 + 0 = -0.4423
WACC = (0.9421 / 124.71) * (100% - 0.1319) * (1 - 0.21) + -0.4423 + 0.1319 = 0.5377
Terminal Value = Discount (-7.28 * (1 + -0.2217) / (0.5377 - -0.2217)) = -24.31
Company Value = ∑ (-7.28 / (1 + 0.5377) ^ 5) = -63.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-24.31 + -63.11) / 12710000 = -6878.23