TSE: 4448 - Chatwork Co.,Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -14.95
CAGR EPS = -256.2%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -256.2% / 100) = 269.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1013
Ebitda Yield = -1.8
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0159
Debt = 1.38
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 1.38) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.3205
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.3205 * 5.94 + 0 = 0.0092
WACC = (0.0159 / 1.38) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0092 + 0 = 0.9131
Terminal Value = Discount (0.1013 * (1 + -1.8) / (0.9131 - -1.8)) = -0.0429
Company Value = ∑ (0.1013 / (1 + 0.9131) ^ 5) = 0.178
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0429 + 0.178) / 40170000 = 3.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 8.0E-5
FCF Yield = -1.38
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0159
Debt = 1.38
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 1.38) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.3205
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.3205 * 5.94 + 0 = 0.0092
WACC = (0.0159 / 1.38) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0092 + 0 = 0.9131
Terminal Value = Discount (8.0E-5 * (1 + -1.38) / (0.9131 - -1.38)) = -2.1E-5
Company Value = ∑ (8.0E-5 / (1 + 0.9131) ^ 5) = 0.0029
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.1E-5 + 0.0029) / 40170000 = 0.0721