TSE: 4449_T - giftee Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.03
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.03 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 37.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.05
Ebitda Yield = 0.1954
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.009
Debt = 8.16
Market Cap = 54.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.47 / (54.47 + 8.16) = 0.8697
Weight Cost Debt = 100% - 0.8697 = 0.1303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.6
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.6 * 5.94 + 0 = -0.2408
WACC = (0.009 / 8.16) * (100% - 0.8697) * (1 - 0.21) + -0.2408 + 0.8697 = -0.123
Terminal Value = Discount (4.05 * (1 + 0.1954) / (-0.123 - 0.1954)) = 24.79
Company Value = ∑ (4.05 / (1 + -0.123) ^ 5) = 14.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.79 + 14.69) / 32030000 = 1232.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -189.66
FCF Yield = 1.1735
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.009
Debt = 8.16
Market Cap = 54.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.47 / (54.47 + 8.16) = 0.8697
Weight Cost Debt = 100% - 0.8697 = 0.1303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.6
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.6 * 5.94 + 0 = -0.2408
WACC = (0.009 / 8.16) * (100% - 0.8697) * (1 - 0.21) + -0.2408 + 0.8697 = -0.123
Terminal Value = Discount (-189.66 * (1 + 1.1735) / (-0.123 - 1.1735)) = -353.08
Company Value = ∑ (-189.66 / (1 + -0.123) ^ 5) = -345.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-353.08 + -345.84) / 32030000 = -21820.69

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0549
Net Income Yield = -0.157
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.009
Debt = 8.16
Market Cap = 54.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.47 / (54.47 + 8.16) = 0.8697
Weight Cost Debt = 100% - 0.8697 = 0.1303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -4.6
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -4.6 * 5.94 + 0 = -0.2408
WACC = (0.009 / 8.16) * (100% - 0.8697) * (1 - 0.21) + -0.2408 + 0.8697 = -0.123
Avg P/E = 251.26
Fair cap = 0.0549 * (1 + -0.157) / (-0.123 - -0.157) * 251.26 = 13883557172.57
Price = 13883557172.57 / 32030000 = 433.45