TSE: 4477_T - BASE, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.3
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.3 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 265.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4351
Ebitda Yield = 0.0057
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.24
Debt = 0
Market Cap = 30.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.4 / (30.4 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.8166
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.8166 * 5.94 + 0 = -0.0782
WACC = (0.24 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0782 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (-0.4351 * (1 + 0.0057) / (0 - 0.0057)) = -77.06
Company Value = ∑ (-0.4351 / (1 + 0) ^ 5) = -2.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-77.06 + -2.15) / 114360000 = -692.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000727
FCF Yield = -1.3528
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.24
Debt = 0
Market Cap = 30.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.4 / (30.4 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.8166
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.8166 * 5.94 + 0 = -0.0782
WACC = (0.24 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0782 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (0.000727 * (1 + -1.3528) / (0 - -1.3528)) = -0.00019
Company Value = ∑ (0.000727 / (1 + 0) ^ 5) = 0.0349
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.00019 + 0.0349) / 114360000 = 0.3033