TSE: 4493 - Cyber Security Cloud, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 44.57
CAGR EPS = 21.72%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 44.57 * (1 + 21.72%) / (0.0483 * 2) = 561.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.87
Ebitda Yield = 0.2558
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0013
Debt = 0.1842
Market Cap = 28.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.72 / (28.72 + 0.1842) = 0.9936
Weight Cost Debt = 100% - 0.9936 = 0.0064
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 2.97
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 2.97 * 5.94 + 0 = 0.2007
WACC = (0.0013 / 0.1842) * (100% - 0.9936) * (1 - 0.21) + 0.2007 + 0.9936 = 0.7553
Terminal Value = Discount (1.87 * (1 + 0.2558) / (0.7553 - 0.2558)) = 9.1
Company Value = ∑ (1.87 / (1 + 0.7553) ^ 5) = 6.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.1 + 6.07) / 9580000 = 1583.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.08
FCF Yield = 0.1798
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0013
Debt = 0.1842
Market Cap = 28.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.72 / (28.72 + 0.1842) = 0.9936
Weight Cost Debt = 100% - 0.9936 = 0.0064
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 2.97
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 2.97 * 5.94 + 0 = 0.2007
WACC = (0.0013 / 0.1842) * (100% - 0.9936) * (1 - 0.21) + 0.2007 + 0.9936 = 0.7553
Terminal Value = Discount (1.08 * (1 + 0.1798) / (0.7553 - 0.1798)) = 7.12
Company Value = ∑ (1.08 / (1 + 0.7553) ^ 5) = 3.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.12 + 3.89) / 9580000 = 1149.1