TSE: 4563 - AnGes, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -39.29
CAGR EPS = 1.87%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 70 + (70 * 1.87% / 100) = 71.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -22.65
Ebitda Yield = 0.2065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1456
Debt = 0.3627
Market Cap = 22.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.84 / (22.84 + 0.3627) = 0.9844
Weight Cost Debt = 100% - 0.9844 = 0.0156
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -6.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -6.31 * 5.94 + 0 = -0.3505
WACC = (0.1456 / 0.3627) * (100% - 0.9844) * (1 - 0.21) + -0.3505 + 0.9844 = 31.06
Terminal Value = Discount (-22.65 * (1 + 0.2065) / (31.06 - 0.2065)) = -67.91
Company Value = ∑ (-22.65 / (1 + 31.06) ^ 5) = -34.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-67.91 + -34.79) / 189280000 = -542.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -27.72
FCF Yield = 0.2572
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1456
Debt = 0.3627
Market Cap = 22.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.84 / (22.84 + 0.3627) = 0.9844
Weight Cost Debt = 100% - 0.9844 = 0.0156
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -6.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -6.31 * 5.94 + 0 = -0.3505
WACC = (0.1456 / 0.3627) * (100% - 0.9844) * (1 - 0.21) + -0.3505 + 0.9844 = 31.06
Terminal Value = Discount (-27.72 * (1 + 0.2572) / (31.06 - 0.2572)) = -168.89
Company Value = ∑ (-27.72 / (1 + 31.06) ^ 5) = -39.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-168.89 + -39.03) / 189280000 = -1098.48