TSE: 4565 - Sosei Group Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -87.17
CAGR EPS = 2.14%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1148 + (1148 * 2.14% / 100) = 1172.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.28
Ebitda Yield = -1.74
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.5
Debt = 69.99
Market Cap = 146.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 146.97 / (146.97 + 69.99) = 0.6774
Weight Cost Debt = 100% - 0.6774 = 0.3226
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.05 * 5.94 + 0 = 0.2113
WACC = (2.5 / 69.99) * (100% - 0.6774) * (1 - 0.21) + 0.2113 + 0.6774 = 2.94
Terminal Value = Discount (1.28 * (1 + -1.74) / (2.94 - -1.74)) = -0.4655
Company Value = ∑ (1.28 / (1 + 2.94) ^ 5) = 2.86
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4655 + 2.86) / 82520000 = 28.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.13
FCF Yield = -1.71
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.5
Debt = 69.99
Market Cap = 146.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 146.97 / (146.97 + 69.99) = 0.6774
Weight Cost Debt = 100% - 0.6774 = 0.3226
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.05 * 5.94 + 0 = 0.2113
WACC = (2.5 / 69.99) * (100% - 0.6774) * (1 - 0.21) + 0.2113 + 0.6774 = 2.94
Terminal Value = Discount (1.13 * (1 + -1.71) / (2.94 - -1.71)) = -0.4001
Company Value = ∑ (1.13 / (1 + 2.94) ^ 5) = 2.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4001 + 2.91) / 82520000 = 30.37