TSE: 4587 - PeptiDream Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 23.38
CAGR EPS = 51.55%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 23.38 * (1 + 51.55%) / (0.0483 * 2) = 366.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 63.3
Ebitda Yield = 0.458
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.25
Debt = 22.48
Market Cap = 238.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 238.56 / (238.56 + 22.48) = 0.9139
Weight Cost Debt = 100% - 0.9139 = 0.0861
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -7.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -7.11 * 5.94 + 0 = -0.3982
WACC = (2.25 / 22.48) * (100% - 0.9139) * (1 - 0.21) + -0.3982 + 0.9139 = 7.48
Terminal Value = Discount (63.3 * (1 + 0.458) / (7.48 - 0.458)) = 167.92
Company Value = ∑ (63.3 / (1 + 7.48) ^ 5) = 131.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (167.92 + 131.36) / 129840000 = 2305.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 612.68
FCF Yield = 1.23
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.25
Debt = 22.48
Market Cap = 238.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 238.56 / (238.56 + 22.48) = 0.9139
Weight Cost Debt = 100% - 0.9139 = 0.0861
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -7.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -7.11 * 5.94 + 0 = -0.3982
WACC = (2.25 / 22.48) * (100% - 0.9139) * (1 - 0.21) + -0.3982 + 0.9139 = 7.48
Terminal Value = Discount (612.68 * (1 + 1.23) / (7.48 - 1.23)) = 823.2
Company Value = ∑ (612.68 / (1 + 7.48) ^ 5) = 801.97
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (823.2 + 801.97) / 129840000 = 12516.7