TSE: 4587_T - PeptiDream Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 23.38
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 23.38 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 219.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 63.32
Ebitda Yield = 0.458
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.25
Debt = 22.8
Market Cap = 238.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 238.56 / (238.56 + 22.8) = 0.9128
Weight Cost Debt = 100% - 0.9128 = 0.0872
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 12.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 12.04 * 5.94 + 0 = 0.745
WACC = (2.25 / 22.8) * (100% - 0.9128) * (1 - 0.21) + 0.745 + 0.9128 = 8.4
Terminal Value = Discount (63.32 * (1 + 0.458) / (8.4 - 0.458)) = 164.9
Company Value = ∑ (63.32 / (1 + 8.4) ^ 5) = 127.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (164.9 + 127.44) / 129840000 = 2251.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 612.26
FCF Yield = 1.2337
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.25
Debt = 22.8
Market Cap = 238.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 238.56 / (238.56 + 22.8) = 0.9128
Weight Cost Debt = 100% - 0.9128 = 0.0872
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 12.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 12.04 * 5.94 + 0 = 0.745
WACC = (2.25 / 22.8) * (100% - 0.9128) * (1 - 0.21) + 0.745 + 0.9128 = 8.4
Terminal Value = Discount (612.26 * (1 + 1.2337) / (8.4 - 1.2337)) = 794.59
Company Value = ∑ (612.26 / (1 + 8.4) ^ 5) = 773.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (794.59 + 773.2) / 129840000 = 12074.77